Küresel yatırım piyasalarında yılın ilk dokuz aylık döneminde ABD borsa endeksleri teknoloji hisselerinin öncülüğünde değer kazanırken; altın, gümüş ve bitcoin yatırımcılarına kayıp getirdi. Teknoloji odaklı Nasdaq 100 endeksi yüzde 19,42 ile getiri listesinin zirvesine yerleşirken, gümüş yüzde 20,80 oranında düşüşle dönemin en çok gerileyen varlığı oldu.
Dolar bazında takip edilen varlıklarda Nasdaq 100’ü, yüzde 10,95 kazançla S&P 500 ve yüzde 5,25 primle Dow Jones endeksleri takip etti. Buna karşın altının ons fiyatı yüzde 4,20, bitcoin ise yüzde 4,52 geriledi. Dönem içinde S&P 500 7.816,70 puana, Nasdaq 100 30.770,63 puana, Dow Jones 54.744,33 puana, ons altın 5.595,47 dolara ve ons gümüş 121,65 dolara çıkarak rekor kırdı. Bitcoin ise 97.860,60 dolarda kalarak 126.198,07 dolarlık tarihi zirvesini aşamadı.
Varlık fiyatları üzerinde yapay zeka harcamaları, Orta Doğu geriliminin enerji arzına etkileri ve ABD Merkez Bankasının (Fed) adımları belirleyici rol oynadı. Fed, 16 Eylül toplantısında politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 bandına çekti. Fiyat dalgalanmalarında ise zirve ile dip seviyesi arasında yüzde 122,07’lik fark oluşan gümüş başı çekti. Bu oran bitcoinde yüzde 69,46, altında yüzde 41,90, Nasdaq 100’de yüzde 34,71, S&P 500’de yüzde 23,74 ve Dow Jones’ta yüzde 21,50 olarak kayıtlara geçti.
Değerli Metallerde Zirve Sonrası Satış Baskısı
Ons altın, seneye başladığı 4 bin 339,49 dolar seviyesinden üçüncü çeyrek bitiminde 4 bin 157,41 dolara indi. Jeopolitik riskler ve fon girişleriyle 29 Ocak’ta 5 bin 595,47 dolarla rekor kıran kıymetli metal, faiz artırımı beklentileri ve güçlü dolar nedeniyle 30 Haziran’da 3 bin 943,29 dolara kadar çekildi.
Yıl başında 76,29 dolar olan ons gümüş ise üçüncü çeyrek kapanışında 60,43 dolara indi. Ocak sonunda 121,65 dolarla tarihi seviyesine ulaşan gümüş, vadeli piyasalardaki teminat artışları ve faiz baskısıyla 17 Temmuz’da 54,78 dolara geriledi. Nisanda yayımlanan projeksiyonlar, gümüşte 2026 yılında 46,3 milyon onsluk açıkla üst üste altıncı kez arz açığı yaşanacağına işaret etti.
Bitcoin ve Kripto Varlıklarda Görünüm
Bitcoin fiyatı dokuz aylık süreçte 87 bin 508,83 dolardan 83 bin 553,85 dolara geriledi. Kripto para birimi 14 Ocak’ta 97 bin 860,60 doları test ederken, risk iştahındaki düşüşle 1 Temmuz’da 57 bin 747,76 dolara kadar indi. Fiyatlar, 6 Ekim 2025 tarihindeki 126 bin 198,07 dolarlık rekorun gerisinde kaldı.
Eylül ayında kripto fonlarına artan girişler toparlanmayı destekledi. Regülasyon tarafında ise ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 17 Eylül’de dağıtık defter teknolojisiyle işlem gören belirli tokenlaştırılmış paylar ve bunlara likidite sağlayan kuruluşlar için geçici muafiyet kararları açıkladı.
Borsa Endekslerinde Yapay Zeka ve Bilanço Rüzgarı
S&P 500 endeksi dokuz ayda 6.896,24 puandan 7.651,54 puana ulaşırken, 13 Ağustos’ta 7.816,70 puanla tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü. İkinci çeyrek bilançosunu açıklayan 450’yi aşkın S&P 500 şirketinin yaklaşık yüzde 85’i beklentilerin üzerinde kar bildirdi. ABD’de temmuz ayı Üretici Fiyat Endeksi’nin (ÜFE) aylık bazda yatay seyretmesi de piyasalarca izlendi.
Nasdaq 100 endeksi yapay zeka donanımı, veri merkezleri ve yarı iletken sektörüne yönelik yatırımların ivmesiyle 25.462,56 puandan 30.408,50 puana çıktı ve 22 Eylül’de 30.770,63 puanla rekor tazeledi. Sanayi ve finans ağırlıklı Dow Jones endeksi ise 48.367,06 puandan 50.906,05 puana yükselerek 5 Ağustos’ta 54.744,33 puanla tarihi zirvesini kaydetti.
